Những điểm chính cần nắm:

• Rủi ro tín dụng tư nhân và dữ liệu thị trường việc làm Mỹ yếu kém đang đẩy Bitcoin đi xuống, nhưng liệu có tia sáng nào le lói?

• Dòng tiền rút ra khỏi các quỹ Bitcoin ETF tổ chức và hoạt động bán của thợ đào đang thử thách sức mạnh của BTC, nhưng các lựa chọn của Cục Dự trữ Liên bang để giải quyết thâm hụt liên bang cũng có thể ưu ái các tài sản khan hiếm.

Bitcoin (BTC) đã bị từ chối ở mức $69.000 vào thứ Tư sau bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump không đảm bảo chấm dứt chiến tranh ở Iran. Giá dầu tăng vọt sau bài phát biểu và, bên cạnh những lo ngại liên quan đến chiến tranh của các nhà giao dịch, sự hỗn loạn trên thị trường tín dụng tư nhân cũng đang gây ảnh hưởng nặng nề đến niềm tin của nhà đầu tư trên nhiều thị trường.

Trong khi Bitcoin đã thành công bảo vệ ngưỡng $66.000 trong suốt tuần, các nhà giao dịch vẫn lo ngại về rủi ro giảm giá vào cuối tuần sắp tới, khi các thị trường Mỹ và châu Âu sẽ đóng cửa vào thứ Sáu vì Lễ Phục sinh.

Mối đe dọa về hành động quân sự bổ sung do Mỹ dẫn đầu ở Iran đã khiến giá dầu thô WTI tăng vọt trên $110, thúc đẩy sự chuyển dịch khỏi các tài sản rủi ro. Các nhà giao dịch đã chọn cắt giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin và cổ phiếu khi Bộ Tài chính Mỹ bày tỏ lo ngại về thị trường tín dụng tư nhân trị giá 2 nghìn tỷ USD vào thứ Tư. Các cơ quan quản lý bảo hiểm trong nước và quốc tế sẽ được khảo sát đến đầu tháng 5.

Thị trường tín dụng tư nhân báo động: Bitcoin sẽ phản ứng ra sao?

Blue Owl, một nhà quản lý tài sản thay thế trị giá 307 tỷ USD, đã công bố “yêu cầu rút tiền đặc biệt” đối với hai quỹ tín dụng tư nhân của họ trong các lá thư gửi cổ đông vào thứ Năm. Hơn 70% các công ty mà Blue Owl cho vay thuộc ngành công nghiệp phần mềm, theo báo cáo trong cuộc họp báo cáo thu nhập hàng quý. Quản lý quỹ đã giới hạn các yêu cầu rút tiền ở mức 5%, làm tăng thêm lo ngại về thị trường tín dụng.

Thêm vào tâm lý giảm giá ngắn hạn của các nhà giao dịch là sự gia tăng đột biến trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục của Mỹ, lên 1,84 triệu cho tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 3, tăng từ 1,82 triệu vào tuần trước. Dữ liệu này không hẳn là tiêu cực đối với cổ phiếu; tuy nhiên, như công ty tuyển dụng toàn cầu Challenger, Gray & Christmas lưu ý, hầu hết các đợt sa thải đều bắt nguồn từ các công ty “chuyển ngân sách sang đầu tư AI với chi phí là việc làm.”

Khả năng các sáng kiến kích thích kinh tế trong bối cảnh hoạt động kinh tế suy yếu cuối cùng có thể hỗ trợ giá Bitcoin trong trung hạn. Thâm hụt liên bang của Mỹ dự kiến sẽ đạt mức khổng lồ 1,9 nghìn tỷ USD vào năm 2026, để lại rất ít không gian để điều chỉnh ngoài việc bơm thanh khoản, điều này có xu hướng mang lại lợi ích cho các tài sản khan hiếm.

Sự cải thiện trong nhận thức rủi ro của Bitcoin sẽ mang tính quyết định cho một đợt tăng giá tiềm năng trên $75.000. Đã có một tác động tiêu cực đáng kể từ dòng tiền rút ròng từ các quỹ ETF giao ngay được niêm yết tại Mỹ, việc thanh lý các vị thế được nắm giữ bởi các công ty trước đây tập trung vào việc xây dựng dự trữ của công ty và việc bán ra của các thợ đào được niêm yết công khai.

Các quỹ Bitcoin ETF niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến 450 triệu USD dòng tiền rút ròng kể từ ngày 24 tháng 3, điều này cho thấy nhu cầu tổ chức yếu. Các nhà giao dịch lo sợ áp lực bán ra tiếp theo vì ngành công nghiệp này đang nắm giữ 88 tỷ USD Bitcoin được quản lý, với iShares Bitcoin Trust (IBIT US) của BlackRock dẫn đầu ở mức 53,9 tỷ USD. Tuy nhiên, những dòng tiền rút ra này sẽ chậm lại nếu Bitcoin tiếp tục cho thấy sức mạnh gần $66.000.

MARA Holdings (MARA US) đã công bố bán 15.133 BTC vào tháng 3 với giá thấp hơn nhiều so với giá thành ước tính của công ty. Trong khi đó, Riot Platforms (RIOT US) được cho là đã chuyển 500 BTC để bán vào thứ Tư. Ngoài ra, Nakamoto Holdings (NAKA US) tiết lộ việc bán 284 BTC, mặc dù trước đó đã công bố ý định tiếp tục tích lũy tài sản này.

Miễn là các công ty như Strategy (MSTR US) và Metaplanet (MTPLF US) tiếp tục hấp thụ một phần áp lực bán này, các nhà đầu tư có thể sẽ nhận ra rằng Bitcoin đóng vai trò là hàng rào chống lại việc tăng cung tiền. Các chính phủ sẽ làm mọi cách có thể để tránh suy thoái kinh tế, làm tăng khả năng Bitcoin tiếp tục vững bước trên con đường tới $75.000 bất chấp các điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi.