Theo Cointelegraph, các tài sản được token hóa đang mở ra vô số cơ hội giao dịch mới trên khắp các thị trường tài chính. Tuy nhiên, Alex Taaffe, Giám đốc Doanh thu của công ty giao dịch tiền điện tử GSR, cảnh báo rằng nguồn cung ngày càng tăng của các tài sản thế giới thực (RWA) được đưa lên blockchain vẫn chưa được đáp ứng bởi nhu cầu từ nhà đầu tư.
Phát biểu tại một phiên thảo luận về thanh khoản và phân mảnh thị trường tại sự kiện CONNECT của Cointelegraph: Singapore Edition vào ngày 9 tháng 10, Taaffe cho biết thanh khoản đang dần cải thiện trong giao dịch các cổ phiếu trước IPO, hàng hóa và cổ phiếu toàn cầu — những loại tài sản mà trước đây các nhà đầu tư khó tiếp cận. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng nhu cầu đối với các RWA được token hóa hoàn toàn vẫn chưa theo kịp tốc độ phát hành tài sản ngày càng tăng.
Các diễn giả (từ trái sang phải): Rayco Tarrida Ortega, Min Teo, Shiliang Tang, Lingling Jiang, Alex Taaffe. Nguồn: Cointelegraph
Cointelegraph đã quy tụ các nhà sáng lập Web3, nhà đầu tư và giám đốc điều hành ngành để tổ chức bốn phiên thảo luận chuyên sâu, bao gồm các chủ đề về token hóa, thanh toán bằng stablecoin, cơ sở hạ tầng giao dịch onchain và chiến lược thoái vốn của quỹ đầu tư mạo hiểm, bên cạnh một cuộc thi thuyết trình khởi nghiệp đầy sôi động.
Taaffe phân tích: “Đối với RWA và các tài sản được token hóa hoàn toàn, đang có sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Nguồn cung thì dồi dào, mọi nhà quản lý tài sản, mọi tổ chức phát hành đều muốn huy động vốn onchain.”
Ông cũng chỉ ra rằng số lượng nhà phát hành tài sản và blockchain ngày càng tăng đã làm thanh khoản trên các thị trường token hóa trở nên phân mảnh hơn.
Lingling Jiang, đối tác tại DWF Labs, đồng tình rằng sự phân mảnh vẫn là một thách thức lớn, đặc biệt khi các nhà phát hành khác nhau cùng token hóa một tài sản cơ bản nhưng lại tạo ra các pool thanh khoản riêng biệt.
Tuy nhiên, Jiang cũng nhận định rằng thanh khoản tiền điện tử đã cải thiện đáng kể trong những năm gần đây, mặc dù ngành vẫn còn nhiều việc phải làm.
*Bài viết liên quan:* Cổ phiếu Securitize tăng hơn 10% sau khi ra mắt cổ phiếu Mỹ được token hóa trên Solana
Stablecoin: Chinh phục thanh toán hàng ngày là chìa khóa mở rộng quy mô
Tại phiên thảo luận “Stablecoin tại điểm bán: Thẻ, Ví và Cuộc đua chi tiêu hàng ngày,” Mike Silagadze, nhà sáng lập kiêm CEO của ether.fi, nhận định rằng dù stablecoin đã giúp việc chuyển tiền xuyên biên giới dễ dàng hơn, việc áp dụng rộng rãi hơn còn phụ thuộc vào khả năng người tiêu dùng sử dụng chúng cho các chi phí sinh hoạt hàng ngày.
Silagadze lấy ví dụ tại Singapore, nơi người tiêu dùng có thể nắm giữ USDC nhưng vẫn cần tiền tệ địa phương để thanh toán hóa đơn, điều này làm nổi bật khoảng cách giữa cơ sở hạ tầng thanh toán blockchain và các dịch vụ tài chính đời thường.
Yvonne Chia, Giám đốc Truyền thông của USDD, khẳng định rằng nếu nhà phát hành stablecoin đặt mình vào góc nhìn của người dùng, “điều quan trọng nhất chính là trải nghiệm người dùng.”
Chia chia sẻ: “Đó là hướng đi mà chúng tôi muốn nhắm tới – làm cho việc sở hữu và sử dụng stablecoin trở nên dễ dàng nhất có thể đối với người dùng, đến mức họ không còn nhận ra mình đang dùng stablecoin nữa. Nó chỉ đơn giản là một phần bình thường trong cuộc sống của họ.”
Các diễn giả (từ trái sang phải): Ciaran Lyons (người điều phối, Cointelegraph), Ilya Podoynitsyn, Yvonne Chia, Mike Silagadze, Ashna Vaghela. Nguồn: Cointelegraph
Silagadze khẳng định: “Lý do không ai sử dụng stablecoin ở nhiều nơi trên thế giới là vì chúng chưa thực sự tích hợp vào cuộc sống hàng ngày.”
Vượt ra ngoài khả năng sử dụng hàng ngày, các rào cản pháp lý vẫn còn đó, theo Ilya Podoynitsyn, đồng sáng lập kiêm CEO của FinHarbor. Ông chỉ ra rằng các nhà cung cấp phải tuân thủ các quy định khác nhau giữa các khu vực pháp lý, buộc họ phải điều chỉnh cơ sở hạ tầng và hệ thống tuân thủ cho từng thị trường riêng lẻ.
Ashna Vaghela, Giám đốc Khách hàng của nhà cung cấp thanh toán crypto Mercuryo, cho rằng việc thanh toán bằng stablecoin nên trở nên đơn giản như sử dụng Apple Pay, nơi người dùng có thể hoàn tất giao dịch mà không cần rời khỏi ứng dụng.
“Tôi nghĩ đó chính là mục tiêu cuối cùng: sự vô hình,” Vaghela nói.
Cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh vốn hóa thị trường stablecoin đạt 306 tỷ USD, tăng khoảng 2% so với cùng kỳ năm trước và tăng trưởng khoảng 74% trong 12 tháng trước đó.
Vốn hóa thị trường Stablecoin. Nguồn: DefiLlama
Giao dịch Onchain: Thách thức phân mảnh thanh khoản và quản lý rủi ro
Các nền tảng giao dịch tiền điện tử đang đối mặt với những thách thức lớn trong việc xác định thanh khoản khả dụng trên các mạng blockchain và quản lý rủi ro đối tác. Đây là nhận định của các diễn giả tại phiên thảo luận “Điều gì còn thiếu trong ngăn xếp giao dịch Onchain vào năm 2026.”
Austin Federa, đồng sáng lập của DoubleZero, cho rằng việc di chuyển thanh khoản giữa các mạng blockchain vẫn khó khăn hơn nhiều so với thị trường tài chính truyền thống. Ông nhấn mạnh: “Sự phân mảnh không chỉ là vấn đề về thực thi, mà còn là vấn đề về dữ liệu,” đồng thời bổ sung rằng “thực sự rất khó để xác định lượng thanh khoản thực sự tồn tại trên chuỗi.”
Các diễn giả (từ trái sang phải): Alice Liu, Franklyn Wang, Miguel Morel, Austin Federa, Eunice Giarta. Nguồn: Cointelegraph
Về khía cạnh quản lý rủi ro, Miguel Morel, nhà sáng lập kiêm CEO của công ty phân tích blockchain Arkham Intelligence, cho biết các công ty giao dịch có thể sử dụng dữ liệu onchain để đánh giá rủi ro đối tác, đặc biệt trong các thị trường dự đoán, nơi một số người tham gia có thể có lợi thế thông tin hơn những người khác.
Morel nhấn mạnh: “Nếu bạn biết đối tác là ai và bạn chấp nhận ít rủi ro hơn, bạn có thể đưa ra mức chênh lệch giá (spread) chặt chẽ hơn,” điều này có thể mang lại mức giá tốt hơn cho khách hàng.
Dữ liệu blockchain tương tự cũng có thể giúp các sàn giao dịch đánh giá các khoản tiền gửi của khách hàng, Morel cho biết, cho phép họ đánh giá nguồn gốc của dòng tiền và đưa ra các quyết định tuân thủ.
“Mà không cần yêu cầu hộ chiếu, bạn vẫn có thể biết được nguồn gốc của các khoản tiền gửi đó,” Morel nói. Ông bổ sung rằng các sàn giao dịch có thể sử dụng thông tin này để quyết định có cho phép giao dịch bằng số tiền đã gửi hay chuyển chúng đi để xem xét tuân thủ.
*Bài viết liên quan:* Giao dịch Bitcoin.de vẫn bị tạm dừng khi cơ quan quản lý Đức từ chối đơn đăng ký MiCA
Nhà đầu tư Crypto “chật vật” thoái vốn khi thị trường trưởng thành
Theo các diễn giả thảo luận về “Vấn đề Thoái vốn: Làm thế nào để nhà đầu tư lấy lại tiền của mình,” những thách thức về thanh khoản đã khiến việc thoái vốn của các nhà đầu tư mạo hiểm crypto trở nên phức tạp hơn.
Pulkit Gupta từ Nomad Capital cho biết thanh khoản trên thị trường tiền điện tử đã đặc biệt yếu trong ba tháng qua, với phần lớn tập trung vào các loại tiền điện tử có vốn hóa lớn.
Gupta chia sẻ: “Đối với chúng tôi, việc thoái vốn khỏi các altcoin thực sự rất khó khăn.” Quỹ đầu tư mạo hiểm này đã hỗ trợ nhiều dự án crypto với các token giao dịch công khai, bao gồm Movement, Solayer và Berachain.
Các diễn giả (từ trái sang phải): David Shengart (người điều phối, Cointelegraph), Andre Nabais, Pulkit Gupta, Aleksandr Nexhaev, Sonia Shaw
Nguồn: Cointelegraph
Đồng tình với sự chuyển dịch sang kỳ vọng dài hạn hơn, Sonia Shaw, CEO của OneAsset, nhận định thị trường đã trưởng thành, đòi hỏi các startup phải chứng minh được nền tảng kinh doanh vững chắc hơn. Nhớ lại một nhà đầu tư từng kỳ vọng thoái vốn trong vòng sáu tháng, cô nói: “Tôi không nghĩ thị trường còn như vậy nữa.”
Shaw coi việc rời bỏ các chiến lược thoái vốn nhanh chóng là một dấu hiệu tích cực của sự trưởng thành thị trường.
Aleksandr Nechaev, đối tác tại Funders VC, đã nhấn mạnh những thách thức do tốc độ thay đổi chóng mặt của cả sản phẩm và thị trường mang lại.
Nechaev cho biết: “Tốc độ thay đổi nhanh chóng khiến chuyên môn và năng lực của các nhà sáng lập trở thành yếu tố cốt lõi trong các quyết định đầu tư.” Vấn đề về sự thay đổi và cách các đội ngũ sáng lập vượt qua sự không chắc chắn đã được thảo luận sâu hơn trong cuộc thi thuyết trình khởi nghiệp của sự kiện, do Funders VC tài trợ.
*Tạp chí:* Tấn công Ledger lan rộng sang EU, AI phát hiện lỗi ‘18 nghìn tỷ XRP’: Hodler’s Digest
Nguồn: Cointelegraph – CONNECT recap: Liquidity is tokenization’s next challenge, everyday stablecoins
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
