Theo Cointelegraph, cuộc cách mạng tài sản kỹ thuật số đã hiện diện, từng bước biến đổi hệ thống tài chính toàn cầu. Điều đáng nói không còn là việc liệu xu hướng này có tiếp diễn hay không, mà là liệu Hoa Kỳ có thể thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng, bền vững để ngành này phát triển ngay trên đất Mỹ hay không. Đáng tiếc, câu trả lời hiện tại là KHÔNG.
Đạo luật CLARITY từng được kỳ vọng sẽ giải quyết vấn đề này. Dự luật hứa hẹn mang lại một khuôn khổ quốc gia cho tài sản kỹ thuật số, làm rõ vai trò của các cơ quan liên bang như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đồng thời cung cấp cho doanh nghiệp, nhà đầu tư và người tiêu dùng sự hiểu biết rõ ràng về luật chơi.
Dù Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào năm 2025, nhưng Quốc hội vẫn chưa thể đưa dự luật này đến tay tổng thống. Tháng 9 vừa qua, Thượng viện đã không thể thông qua Đạo luật, khiến nhiều người tự hỏi: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Trong khoảng trống mà Quốc hội bỏ lại, các cơ quan liên bang đã nhanh chóng ra tay với những quy định mới, tái cấu trúc đáng kể thị trường. Cả SEC và CFTC đều thể hiện sự quyết liệt tột độ trong việc ban hành luật mới, đề xuất một khuôn khổ liên bang mới cho các nền tảng giao dịch crypto và một chế độ quản lý riêng biệt cho một số tài sản crypto nhất định.
Về ngắn hạn, điều này có vẻ tích cực, và chúng ta sẽ chứng kiến nhiều cơ hội thị trường mới. Tuy nhiên, thực tế phũ phàng là những quy định này được ban hành khi thiếu vắng một đạo luật về cấu trúc thị trường do Quốc hội thông qua. Chúng chỉ dựa vào thẩm quyền theo luật định hiện có của các cơ quan, do đó thiếu đi tính bền vững của một đạo luật mới. Đặc biệt, từ góc độ của Đảng Dân chủ, các quy định này được thông qua bất chấp sự phản đối của Quốc hội. Điều đó có nghĩa là chúng đã dễ bị tổn thương về mặt chính trị ngay từ khi ra đời.
Và địa ngục không có sự phẫn nộ nào sánh bằng một Quốc hội bị xem thường.
Bầu cử kế tiếp có thể lật đổ các quy tắc
Nếu các thị trường dự đoán và xu hướng bầu cử hiện tại là đáng tin cậy, Đảng Dân chủ sẽ kiểm soát một, hoặc thậm chí cả hai viện của Quốc hội sau cuộc bầu cử giữa kỳ. Và sức mạnh của Quốc hội trong việc làm chệch hướng và phá vỡ hành động của các cơ quan không bao giờ nên bị đánh giá thấp.
Đảng Dân chủ có 64% cơ hội kiểm soát Thượng viện. Nguồn: Kalshi
Tôi đã trải nghiệm động lực này khi còn làm việc trong chính quyền Clinton tại Bộ Phát triển Nhà ở và Đô thị (HUD). Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 1994 đã đưa Đảng Cộng hòa lên nắm quyền kiểm soát Hạ viện và Thượng viện. Quyền lực của bộ phận này đã bị cản trở nghiêm trọng. Giám sát được tăng cường, nguồn tài trợ trở thành đòn bẩy, và Quốc hội đã sử dụng mọi công cụ có thể để thách thức và kiềm chế chính quyền. Đó là điều Quốc hội làm khi họ tin rằng nhánh hành pháp đã đi quá xa.
Đảng Dân chủ sẽ tìm cách chứng minh những cáo buộc của họ rằng chính quyền Trump tham nhũng và các hành động của cơ quan được thiết kế để mang lại lợi ích cá nhân và lợi ích tập thể cho các nhà tài trợ chính trị. Dù những cáo buộc đó có công bằng hay không, chúng sẽ thúc đẩy nền chính trị. Và chính nền chính trị sẽ thúc đẩy sự giám sát.
Cơ quan lập pháp có rất nhiều công cụ trong tay. Các cơ quan phải đệ trình các quy tắc và quy định mới trước khi chúng có hiệu lực, cho phép các nhà lập pháp cân nhắc. Họ có thể giới hạn tài trợ cho các chương trình của cơ quan, thông qua luật để hủy bỏ hành động của cơ quan, hoặc sử dụng Đạo luật Đánh giá của Quốc hội để bãi bỏ một số quy định nhất định. Quốc hội cũng có quyền điều tra và ban hành trát đòi hầu tòa có thể gây ra hỗn loạn khi kết hợp với các phiên điều trần công khai. Hãy hỏi Anthony Fauci và Jack Smith!
Quốc hội phải gạt chính trị sang một bên
Thách thức tổng thể là sự đổi mới công nghệ của khu vực tư nhân phải được dung hòa và phù hợp với quy định thông minh của chính phủ. Khi Đạo luật CLARITY thất bại, sự mơ hồ đã thắng thế. Điều này bất lợi cho doanh nghiệp, bất lợi cho nhà đầu tư, bất lợi cho người tiêu dùng và bất lợi cho nước Mỹ.
Các công ty không nên phải đoán liệu các quy tắc hiện hành hôm nay có tồn tại sau cuộc bầu cử kế tiếp hay không. Họ không nên phải quyết định có nên xây dựng và đầu tư vào Hoa Kỳ dựa trên đảng nào kiểm soát Washington. Họ cần biết điều gì là hợp pháp, điều gì bị cấm, ai điều chỉnh cái gì và các quy tắc sẽ được thực thi như thế nào.
Nước Mỹ xứng đáng có một hệ thống khuyến khích đổi mới đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư. Nước Mỹ xứng đáng có những quy tắc ngăn chặn hoạt động bất hợp pháp và bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Nước Mỹ xứng đáng có một khuôn khổ mà các công ty có thể tin cậy khi họ chọn địa điểm để tuyển dụng, đầu tư và xây dựng.
Các quốc gia khác hiểu điều này. Họ đang thiết lập các khuôn khổ riêng của mình, như quy định MiCA của Châu Âu hoặc Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore, mang lại sự chắc chắn về quy định và thiết lập các tiêu chuẩn. Hoa Kỳ không thể để tình trạng bế tắc chính trị quyết định tương lai của đổi mới tài chính.
Điều cần thiết là ưu tiên hàng đầu của Quốc hội tiếp theo là gạt chính trị sang một bên — dù chỉ trong giây lát — và thông qua luật lưỡng đảng ủy quyền cho các hoạt động tài sản kỹ thuật số, để các công ty có thể đầu tư an toàn và thông minh vào Mỹ.
Nguồn: Cointelegraph – US crypto rules need to survive the next election
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
