Theo Cointelegraph, S&P Global Ratings vừa chính thức công bố một khung đánh giá rủi ro toàn diện dành cho các kho bạc cho vay tài sản kỹ thuật số, một động thái đầy chiến lược khi các sản phẩm đầu tư on-chain này đang ngày càng thu hút sự chú ý.
Theo thông báo gây sốt được đưa ra vào thứ Hai, khung đánh giá này sẽ “mổ xẻ” các kho bạc dựa trên sáu lĩnh vực trọng yếu: rủi ro chất lượng tín dụng danh mục đầu tư, rủi ro mất cân đối thanh khoản, rủi ro người quản lý (curator), rủi ro blockchain, rủi ro giao thức, và rủi ro bảo mật cùng quản trị của kho bạc.
S&P khẳng định, mục tiêu của các đánh giá này là đo lường rủi ro thua lỗ tiềm ẩn cho các nhà đầu tư trong các kho bạc cho vay, nhưng sẽ không được coi là xếp hạng tín dụng hay đánh giá lợi suất. Hơn nữa, khung đánh giá không được thiết kế để chỉ ra một yếu tố nào trong sáu yếu tố trên có rủi ro cao hơn các yếu tố khác, như lời chia sẻ của nhà phân tích Lisa Schroeer từ S&P Global Ratings.
“Một điểm yếu đáng kể ở bất kỳ yếu tố nào cũng có thể hạn chế đáng kể đánh giá rủi ro tổng thể (VRA),” Schroeer tiết lộ với Cointelegraph. “Điểm số cao ở một yếu tố không thể bù đắp cho điểm yếu nghiêm trọng ở yếu tố khác.” Bà nhấn mạnh rằng cách tiếp cận này phản ánh một lĩnh vực mà “có rất nhiều điểm rủi ro/lỗi có thể sụp đổ bất cứ lúc nào.”
Các kho bạc cho vay tài sản kỹ thuật số hoạt động bằng cách tổng hợp tiền gửi của nhà đầu tư và triển khai chúng thông qua các chiến lược được xác định trước, quản lý bởi các hợp đồng thông minh hoặc những người quản lý (curator) là con người. Các nhà đầu tư sẽ nhận được token đại diện cho phần tài sản và lợi nhuận của họ trong kho bạc.
Theo số liệu từ S&P, tổng số tiền gửi vào các kho bạc cho vay tài sản kỹ thuật số đã chạm mốc 10 tỷ USD vào tháng 9 vừa qua, tăng vọt từ 1,5 tỷ USD chỉ trong hai năm trước. S&P cho biết họ dự định công bố các đánh giá rủi ro kho bạc đầu tiên trong các thông báo sắp tới, dù chưa tiết lộ cụ thể kho bạc nào sẽ được “lên thớt” trước.
Giải thích về vai trò tiềm năng của khung đánh giá đối với nhà đầu tư, Schroeer cho biết: “Đánh giá này nhằm mục đích cung cấp sự minh bạch cao hơn về các rủi ro, giúp bất kỳ tổ chức nào cũng có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn khi phân bổ vốn vào các kho bạc DeFi.”
Kho bạc Crypto Bùng Nổ Giữa Lo Ngại Về Rủi Ro
Trong năm qua, các kho bạc crypto đã có sự tăng trưởng bùng nổ khi các sàn giao dịch, ví tiền điện tử và nền tảng DeFi liên tục giới thiệu các sản phẩm tổng hợp các chiến lược cho vay và tạo lợi nhuận khác cho người dùng.
Vào tháng 2, Wallet trong Telegram đã ra mắt các kho bạc tự quản lý cho BTC, ETH và USDT, sử dụng cơ sở hạ tầng từ Morpho, TAC và Re7. Tiếp đó, vào tháng 5, Kraken đã gây chú ý khi giới thiệu một kho bạc lợi suất Bitcoin được hỗ trợ bởi Veda và quản lý bởi Sentora, thu hút tới 30 triệu USD từ 4.000 ví chỉ trong 10 giờ đầu tiên.
Mô hình này sau đó đã mở rộng sang cả chứng khoán được token hóa. Tháng 9 vừa qua, Kraken tiếp tục gây sốc khi ra mắt các kho bạc lợi suất cho các phiên bản token hóa của cổ phiếu Nvidia, SPDR S&P 500 và các quỹ ETF Invesco QQQ, với Sentora chịu trách nhiệm quản lý các chiến lược cho vay tài sản này thông qua thị trường DeFi.
Nguồn: PeckShieldAlert
Tuy nhiên, sự phổ biến ngày càng tăng của các kho bạc crypto không phải là không đi kèm rủi ro. Tháng 8 vừa qua, giao thức cho vay Term Finance đã chịu thiệt hại ước tính 8,5 triệu USD sau khi một kẻ tấn công lợi dụng quyền kiểm soát quản trị của Meta Vaults để thực hiện hành vi khai thác.
Hiện tại, các kho bạc crypto vẫn nằm trong vùng xám pháp lý tại Hoa Kỳ. Vào tháng 7, Ủy viên SEC Hester Peirce đã cảnh báo rằng một số kho bạc và sản phẩm cho vay on-chain có thể sẽ phải chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang, tùy thuộc vào cách chúng được cấu trúc và vận hành.
Peirce nêu rõ, các kho bạc liên quan đến các quyết định tùy ý về phân bổ tài sản, chiến lược lợi suất, điều khoản cho vay hoặc ngưỡng thanh lý có thể kích hoạt các yêu cầu về chứng khoán, công ty đầu tư hoặc cố vấn đầu tư.
Nguồn: Cointelegraph – S&P Global brings risk assessments to growing crypto lending vault sector
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
