Bitcoin Chạm Ngưỡng 80.000 USD: Cuộc Chiến Lạm Phát Mỹ & Can Thiệp Đồng Yên Gây Sóng Gió Thị Trường!

Theo Cointelegraph, Bitcoin (BTC) đã có tuần đóng cửa trên mốc 80.000 USD lần đầu tiên kể từ đầu tháng 5, trong bối cảnh những đám mây lo ngại đang bao trùm triển vọng lạm phát của Mỹ.

Điểm nhấn chính:

• Dữ liệu lạm phát PPI và CPI của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này, ngay trước quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 16 tháng 9.
• Giữa những đợt can thiệp tiền tệ kỷ lục, các nhà phân tích cảnh báo rằng Nhật Bản có thể không thể tiếp tục bán trái phiếu kho bạc Mỹ để ổn định đồng yên trong tương lai.
• Chỉ báo siêu xu hướng (supertrend) của Bitcoin đã phát tín hiệu “mua” đầu tiên kể từ cuối năm 2025, tái hiện kịch bản phục hồi sau thị trường gấu trước đó.

CPI, PPI sẽ được công bố: Thị trường dự kiến tăng lãi suất 0,25%

Dữ liệu lạm phát của Mỹ lại trở thành tâm điểm trong tuần này, sau khi thông tin việc làm bất ngờ đã gây áp lực lên tài sản crypto và các tài sản rủi ro. Các chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 dự kiến sẽ được công bố lần lượt vào thứ Năm và thứ Sáu.

Tháng trước, CPI đã khớp với kỳ vọng thị trường ở mức tăng 0,1% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp nối kết quả tháng 6 “mềm” hơn dự kiến. Mặc dù các con số này vẽ nên một bức tranh tích cực về lạm phát, Kevin Warsh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tuyên bố rằng riêng những dữ liệu này không đủ để ủng hộ việc đánh giá lại chính sách tài chính.

Ông phát biểu tại hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole vào cuối tháng 8: “Mỗi thước đo lạm phát rộng này đều đã giảm đáng kể so với mức đỉnh vài năm trước, nhưng tiến bộ trong vài năm qua khiêm tốn hơn. Dù các chỉ số PCE và CPI mùa hè này tốt hơn dự kiến, chúng không cho thấy xu hướng cơ bản đã cải thiện đáng kể.” Ông đề cập đến chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát “ưa thích” của Fed.

Phản ứng trước bài phát biểu này, thị trường đã định giá khả năng Fed tăng lãi suất cao hơn tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 16 tháng 9. Dữ liệu mới nhất từ Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy sự đồng thuận ủng hộ việc tăng lãi suất 0,25%, với tỷ lệ cược là 58,4%.

So sánh xác suất lãi suất mục tiêu của Fed cho cuộc họp FOMC tháng 9 (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CME Group

Những lo ngại về việc tăng lãi suất cũng được thúc đẩy bởi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tuần trước, vốn mạnh hơn nhiều so với dự kiến và bao gồm cả việc điều chỉnh tăng các số liệu trước đó. Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng 8 so với ước tính trước đó là 56.000.

Thị trường lao động mạnh mẽ hơn làm giảm nhu cầu Fed nới lỏng chính sách, củng cố tiềm năng tăng lãi suất khi lạm phát cốt lõi vẫn ở trên mục tiêu 2%. Thị trường đã duy trì triển vọng “diều hâu” về lãi suất. Điều này xảy ra bất chấp Thống đốc Fed Christopher Waller bày tỏ sự ủng hộ việc tạm dừng tăng lãi suất và Tổng thống Mỹ Donald Trump tuần trước đã gia tăng áp lực lên Fed để cắt giảm lãi suất.

Ông viết trong một bài đăng trên Truth Social: “Hội đồng Fed, với nhà lãnh đạo mới vĩ đại của mình, phải trở nên thông minh – HÃY LÀ NHỮNG NGƯỜI YÊU NƯỚC để tạo sự khác biệt. Lãi suất cao khiến Mỹ chịu một bất lợi rất không công bằng, ⁠và tôi sẽ không cho phép điều đó xảy ra!”

Cả PPI và CPI đều có tiềm năng thay đổi triển vọng trước cuộc họp, với sự biến động của thị trường crypto thường đi kèm với các công bố dữ liệu lạm phát.

Bình luận về vấn đề này, nguồn tài nguyên giao dịch Mosaic Asset Company lưu ý rằng các con số việc làm mạnh mẽ vẫn có thể mang lại tia hy vọng cho thị trường chứng khoán.

Trong một phân tích cuối tuần, họ viết: “Mặc dù phản ứng ban đầu tập trung vào triển vọng lãi suất, nhưng điều đáng lưu ý là tin tốt cho nền kinh tế sẽ là tin tốt cho thu nhập doanh nghiệp. Báo cáo việc làm bổ sung vào dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định, điều này sẽ hỗ trợ thị trường tăng giá trong tương lai.”

Mosaic cảnh báo rằng tính thời vụ có thể thêm một trở ngại, với tháng 9 theo truyền thống là tháng hoạt động kém nhất của thị trường chứng khoán, trong khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ vào tháng 11 sẽ tạo ra những điều kiện biến động hơn vào quý 4.

Can thiệp đồng Yên Nhật đạt mức kỷ lục

Các nhà giao dịch đang dồn sự chú ý vào đồng yên Nhật khi dữ liệu mới của chính phủ tiết lộ mức độ can thiệp tiền tệ kỷ lục của nước này.

Vào thứ Hai, Bộ Tài chính Nhật Bản báo cáo rằng dự trữ ngoại hối của họ đã giảm 79,57 tỷ USD so với cuối tháng 7, trong bối cảnh cuộc can thiệp tiền tệ kỷ lục vào đồng yên. Đồng tiền của Nhật Bản đã mạnh lên mức 155 so với đồng đô la Mỹ, và vẫn giữ vững khu vực này trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai.

Atsushi Takeda, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Itochu, nói với Bloomberg: “Nhật Bản có thể đã sử dụng cả chứng khoán và tiền gửi nước ngoài, nhưng rất có thể họ đã bán trái phiếu kho bạc Mỹ.”

Biểu đồ USD/JPY một ngày. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Động thái này có thể có những tác động vượt ra ngoài đồng yên, khi lợi suất trái phiếu Mỹ đã phải đối mặt với áp lực ở kỳ hạn dài, prompting the Treasury to công bố các biện pháp dự phòng dự kiến bắt đầu vào ngày 9 tháng 9. Việc Nhật Bản bán trái phiếu kho bạc Mỹ để tài trợ cho các đợt can thiệp trong tương lai có thể gặp phải phản ứng tiêu cực từ Washington, khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) rơi vào thế khó nếu đồng yên tiếp tục suy yếu.

Akari Nishimura, nhà kinh tế học tại Viện Nghiên cứu Nhật Bản, nói thêm: “Điều đó sẽ khiến Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản khó hành động trong tương lai.”

Xác suất Polymarket về quyết định lãi suất của BOJ vào ngày 18 tháng 9. Nguồn: Polymarket

Các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng BOJ tăng lãi suất vào tháng 9, với lãi suất chuẩn đã ở mức cao nhất kể từ năm 1995 ở mức 1,0%. Dữ liệu từ Polymarket hiện cho thấy 98% khả năng tăng 0,25%.

Thị trường crypto vẫn rất nhạy cảm với các động thái của USD/JPY và các tin tức liên quan do tác động tiềm tàng dài hạn đến chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) của đồng yên và xu hướng thanh khoản.

Hoạt động trên thị trường spot Bitcoin vẫn “èo uột”

Các nhà phân tích cho rằng Bitcoin cần nhiều sự tham gia hơn từ thị trường spot để thoát khỏi phạm vi khung thời gian thấp hiện tại, vốn đang xoay quanh mức 80.000 USD.

Nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant lưu ý rằng sự biến động tăng giá trong tuần qua đi kèm với sự gia tăng mạnh mẽ của chỉ số hợp đồng mở (OI) trên các sàn giao dịch phái sinh. Điều này cho thấy các nhà giao dịch phái sinh đang chi phối các biến động giá nhanh chóng.

CryptoQuant báo cáo về một động thái giá trước đó vào ngày 3 tháng 9, khi BTC/USD lần cuối tăng trên 82.000 USD: “Tổng hợp OI đã tăng từ 25,2 tỷ USD lên 27,53 tỷ USD: tăng 2,3 tỷ USD (9,24%) chỉ trong một phiên. Trên khung thời gian hàng giờ, giá và OI bắt đầu mở rộng gần như đồng thời vào khoảng 09:00 UTC, cho thấy dòng tiền mới đổ vào mạnh mẽ.”

CryptoQuant noted that Bitcoin’s realized cap — the aggregate value of the BTC supply measured by the price at which it last moved onchain — has not kept pace with moves in OI.

Họ tiếp tục: “Kết luận rõ ràng: đợt tăng giá có sự tham gia của thị trường spot/on-chain, nhưng động lực chính là từ phái sinh. Việc mở rộng OI, mua vào mạnh mẽ, funding rate dương và đòn bẩy tăng cao đã tạo ra một cấu trúc phụ thuộc nhiều vào hợp đồng tương lai hơn là vốn on-chain thực tế.”

Cointelegraph trước đây đã báo cáo rằng việc thiếu hụt nhu cầu giao ngay (spot demand) là một trở ngại lớn đối với sự thay đổi xu hướng giá BTC bền vững. Khi BTC/USD đưa các nhà đầu tư trở lại lợi nhuận ròng vào tháng trước, hoạt động chốt lời đã tăng vọt.

CryptoQuant cảnh báo rằng nhu cầu spot vẫn tiêu cực, với các giá trị ngày càng phân kỳ so với hợp đồng tương lai trên cơ sở 30 ngày luân phiên.

Họ bình luận: “Trong khi nhu cầu hợp đồng tương lai đang thúc đẩy đà tăng, nhu cầu spot tiếp tục cho thấy xu hướng tiêu cực. Đây không phải là một tín hiệu tốt, vì không thể có một đợt tăng giá mạnh mẽ nếu không có nhu cầu spot. Bất chấp sự phục hồi, dòng chảy Bitcoin spot ra khỏi sàn đã tăng thêm.”

So sánh tăng trưởng nhu cầu Bitcoin (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CryptoQuant

Tuần trước, Cointelegraph đã báo cáo về sự trở lại của nhu cầu rõ ràng tiêu cực, điều này phản ánh rằng tốc độ tăng trưởng nguồn cung BTC không hoạt động đã vượt qua lượng phát hành mới.

Giá BTC chốt tuần trên 80.000 USD lần đầu tiên sau bốn tháng

Bitcoin đã chạm sát mốc 80.000 USD vào Chủ Nhật, đánh dấu mức đóng cửa hàng tuần cao nhất kể từ tuần ngày 11 tháng 5, theo dữ liệu từ TradingView.

Biểu đồ BTC/USD một tuần. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Tuy nhiên, mốc 80.000 USD vẫn là mức hỗ trợ khó nắm bắt, khi phe bò không thể duy trì trên đó một cách nhất quán do thanh khoản phe bán tích tụ ngay trên mức này. Dữ liệu mới nhất từ CoinGlass cho thấy thanh khoản tập trung quanh mức 80.560 USD, tạo thành một bức tường kháng cự dày đặc, giữ BTC/USD trong một phạm vi hẹp.

Bản đồ thanh lý BTC. Nguồn: CoinGlass

Tháng trước, nền tảng phân tích on-chain Glassnode đã chỉ ra các vùng thanh khoản lớn là chìa khóa định hình hành động giá dài hạn của Bitcoin, đặc biệt nhấn mạnh một vùng khác giữa 83.000 USD và 86.000 USD.

Trong ấn bản mới nhất của bản tin định kỳ “The Week Onchain”, họ viết: “Mặc dù đà tăng đã tiêu thụ các lệnh short trên đường đi của nó, nhưng nó đã dừng lại ngay trước cụm thanh lý short dày đặc nằm giữa 83.000 USD và 86.000 USD.”

“Dưới mức spot, động thái này đã để lại một vùng nhiên liệu thanh lý long nguyên vẹn giữa 60.000 USD và 63.000 USD. Giá hiện đang giao dịch giữa hai ranh giới này.”

Bản đồ thanh lý hợp đồng tương lai Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Trong khi đó, những người tham gia thị trường đang xem xét nơi mà sự củng cố hiện tại có thể dẫn đến một đợt tăng giá mới. Jesse Olson, nhà phát triển bộ công cụ giao dịch Markets Sniper, nhận thấy BTC/USD đang lặp lại một mẫu hình biểu đồ tăng giá từ tháng 8 năm 2023, với 76.000 USD hiện đang trong tầm ngắm như một điểm đảo chiều cục bộ.

Biểu đồ BTC/USD một ngày. Nguồn: Jesse Olson trên X.com

Tín hiệu “siêu xu hướng” Bitcoin báo hiệu bò quay trở lại, tái hiện đà phục hồi đầu năm 2023

Tuần đóng cửa vào Chủ Nhật đã chứng kiến một chỉ báo xu hướng giá BTC cổ điển chuyển sang màu xanh lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025.

Trên khung thời gian hàng tuần, BTC/USD đã đóng cửa trên đường siêu xu hướng (supertrend) của nó, tạo ra tín hiệu “mua”. Supertrend sử dụng dữ liệu phạm vi biến động trung bình (ATR) và một hệ số nhân để tính toán tín hiệu mua và bán đơn giản, được đo bằng sự tương tác của nó với đường siêu xu hướng.

Các khung thời gian hàng tuần thu hút sự chú ý đặc biệt từ các nhà giao dịch Bitcoin, vì việc đóng cửa trên đường siêu xu hướng chưa bao giờ xảy ra trong thị trường gấu. Lần cuối cùng supertrend chuyển từ đỏ sang xanh là vào giữa tháng 1 năm 2023, khi đáy thị trường gấu trước đó của Bitcoin ở mức 15.600 USD đã lùi lại hai tháng. Ngược lại, việc chỉ báo chuyển từ xanh sang đỏ đã báo trước sự bắt đầu của các xu hướng giảm kéo dài.

Biểu đồ BTC/USD một tuần với dữ liệu siêu xu hướng. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Tín hiệu này cùng với một loạt các dấu hiệu ngày càng tăng đã củng cố niềm tin cho một số người rằng Bitcoin đã chạm đáy vĩ mô ở mức 57.000 USD. Vào tháng 8, BTC/USD đã đóng cửa trên đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 tuần lần đầu tiên kể từ cuối năm 2025 – một sự kiện trong lịch sử vốn rất quan trọng đối với sự đảo chiều xu hướng giá tăng dài hạn.