Cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Henry Paulson đã kịch liệt thúc giục các nhà chức trách Mỹ chuẩn bị một kế hoạch dự phòng cho khả năng sụp đổ nhu cầu trái phiếu Kho bạc Mỹ trong tương lai, cảnh báo rằng hậu quả sẽ là “khốc liệt.”
Ông Paulson trả lời Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm: “Chúng ta cần một kế hoạch khẩn cấp ‘phá vỡ cửa kính’, có mục tiêu và ngắn hạn, đã sẵn sàng để triển khai khi chúng ta đụng phải bức tường đó.” Ông nhấn mạnh: “Mọi người hỏi, khi nào chúng ta sẽ đụng phải bức tường đó? Rõ ràng tôi không biết, không thể biết được. Khi chúng ta đụng phải, nó sẽ rất khốc liệt, vì vậy chúng ta phải chuẩn bị cho khả năng đó.”
Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ đóng vai trò nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu, hoạt động như một thước đo “phi rủi ro” mà các tài sản khác, như trái phiếu doanh nghiệp, thế chấp và cổ phiếu, được định giá tương ứng. Bất ổn có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa trong nền kinh tế toàn cầu.
Trong nhiều năm, các nhà kinh tế đã cảnh báo về một “vòng luẩn quẩn định mệnh” tiềm ẩn, nơi các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu lợi suất cao hơn đối với trái phiếu Kho bạc do rủi ro gắn liền với khoản nợ chính phủ ngày càng tăng, hiện đã vượt quá 39 nghìn tỷ USD.
Điều này có thể gây ra sự gia tăng trong các khoản thanh toán lãi suất, hiện là 4,3% đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm, điều này sẽ làm mở rộng thâm hụt. Nhưng nếu Bộ Tài chính không thể huy động đủ số tiền cần thiết để trả lãi, nhiều người cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ trở thành người mua chính, Bloomberg đưa tin.
Lưỡi Dao Hai Lưỡi Cho Thị Trường Crypto
Thị trường tiền điện tử có thể phải đối mặt với nhiều tác động tiềm tàng nếu thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ trị giá 31 nghìn tỷ USD này sụp đổ.
Một cuộc khủng hoảng thị trường trái phiếu Kho bạc có khả năng kích hoạt một làn sóng tháo chạy đến các kho lưu trữ giá trị thay thế như Bitcoin (BTC) hoặc vàng. Điều này có thể xảy ra nếu Fed bị buộc phải tiền tệ hóa nợ, gây ra nỗi lo lạm phát và làm suy yếu niềm tin vào đồng đô la.
Tuy nhiên, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Tether, chủ yếu được hỗ trợ bởi trái phiếu Kho bạc, với 63% tổng dự trữ của họ bao gồm tín phiếu Kho bạc Mỹ và 10% các thỏa thuận mua lại ngược qua đêm, theo báo cáo minh bạch của Tether.
Trưởng bộ phận nghiên cứu tại nền tảng giao dịch Bitrue, Andri Fauzan Adziima, nói với tienso.org rằng đây vẫn là một “rủi ro vĩ mô cần theo dõi,” nhưng nếu nó xảy ra, có thể có những “đau đớn ngắn hạn thông qua việc lợi suất tăng vọt, thanh khoản toàn cầu thắt chặt và làn sóng bán tháo tài sản rủi ro ảnh hưởng nặng nề đến BTC và altcoin, đồng thời khuếch đại rủi ro stablecoin.”
“Riêng Tether nắm giữ hơn 120 tỷ USD trái phiếu Kho bạc, khiến nó dễ bị tổn thương trước các đợt rút tiền hoặc mất neo nếu niềm tin xói mòn và phải đối mặt với áp lực bán tháo khẩn cấp.”
Tuy nhiên, về lâu dài, nó có thể “thúc đẩy một làn sóng chuyển sang các kho lưu trữ giá trị phi chủ quyền, định vị Bitcoin là ‘vàng kỹ thuật số’ giữa sự xói mòn niềm tin vào nợ/sự thống trị của đồng đô la Mỹ.”
Ông nói thêm, điều này có thể là động lực tăng giá nếu cuộc khủng hoảng làm nổi bật những lỗ hổng của tiền pháp định mà không gây ra một cuộc khủng hoảng hệ thống ngay lập tức.
Kho Bạc Mỹ Thực Hiện Đợt Mua Lại Nợ Lớn Nhất Từ Trước Đến Nay
Kho bạc Mỹ đã thực hiện đợt mua lại nợ lớn nhất từ trước đến nay vào thứ Năm, chấp nhận mua lại 15 tỷ USD các chứng khoán cũ đáo hạn từ năm 2026 đến 2028.
Các đợt mua lại như vậy giúp tăng cường thanh khoản thị trường trái phiếu Kho bạc bằng cách loại bỏ các trái phiếu ít được giao dịch hơn và cung cấp thanh khoản, tiền mặt cho những người nắm giữ có thể tái triển khai nó ở nơi khác trong hệ thống tài chính.
tienso.org cam kết đưa tin độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của tienso.org và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Độc giả được khuyến khích tự mình xác minh thông tin.
