Úc đang đứng trước ngưỡng cửa của một cuộc cách mạng tài chính trị giá 24 tỷ đô la Úc (khoảng 17 tỷ USD) từ tài sản số. Tuy nhiên, theo một báo cáo chấn động, cơ hội vàng này sẽ tan biến nếu không có những quy định rõ ràng và kịp thời.
Những Điểm Nhấn Quan Trọng:
-
Úc có thể tạo ra tới 24 tỷ đô la Úc (khoảng 17 tỷ USD) mỗi năm từ tài sản số và tài chính được token hóa. Tuy nhiên, tiềm năng khổng lồ này chỉ có thể trở thành hiện thực nếu các nhà hoạch định chính sách thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và hỗ trợ.
-
Token hóa có khả năng cách mạng hóa thị trường tài chính, giúp tăng cường thanh khoản, tự động hóa quy trình thanh toán và mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư đối với các tài sản như ngoại hối, cổ phiếu, nợ chính phủ và quỹ đầu tư.
-
Các dạng tiền token hóa, bao gồm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin, có thể cắt giảm đáng kể chi phí và thời gian của các khoản thanh toán xuyên biên giới, giảm thiểu sự phụ thuộc vào các mạng lưới ngân hàng truyền thống.
-
Sự không chắc chắn về quy định vẫn là rào cản lớn nhất đối với sự phát triển. Các tổ chức tài chính ngần ngại rót vốn vào lĩnh vực này khi chưa có những quy tắc rõ ràng về cấp phép, tiêu chuẩn lưu ký và tuân thủ cho các doanh nghiệp tài sản số.
Úc từ lâu đã được xem là một trong những thị trường tài chính phát triển công nghệ hàng đầu khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Thế nhưng, khi nói đến tài sản số và tài chính token hóa, quốc gia này đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng định đoạt tương lai.
Trung tâm Nghiên cứu Hợp tác Tài chính Kỹ thuật số (DFCRC) và Hội đồng Kinh tế Kỹ thuật số Úc vừa công bố một báo cáo mang tên “Mở Khóa Cơ Hội Tài Chính Kỹ Thuật Số 24 Tỷ USD của Úc.” Báo cáo này đưa ra cảnh báo nghiêm khắc rằng Úc sẽ chỉ thu về một phần rất nhỏ của lợi ích này nếu không nhanh chóng cập nhật khuôn khổ pháp lý.
Báo cáo nhấn mạnh rằng các thị trường token hóa và tài chính kỹ thuật số có thể mang lại khoảng 24 tỷ đô la Úc (tương đương 17 tỷ USD) lợi ích kinh tế hàng năm cho Úc, với điều kiện các nhà lập pháp phải đẩy nhanh quá trình ban hành quy định.
Cơ Hội Tài Chính Kỹ Thuật Số Khổng Lồ Của Úc
Phân tích của DFCRC chỉ ra rằng token hóa và cơ sở hạ tầng tài sản số có thể cải thiện đáng kể nhiều khía cạnh của hệ thống tài chính Úc. Những cải tiến này được kỳ vọng sẽ tạo ra giá trị kinh tế bằng cách làm cho thị trường hiệu quả hơn, tăng cường thanh khoản và cho phép nhiều nhà đầu tư tham gia.
Báo cáo đã chỉ rõ ba nguồn giá trị chính, tổng cộng tạo nên cơ hội ước tính 24 tỷ đô la Úc.
Thị Trường Tài Chính Được Cải Thiện
Các thị trường tài chính được token hóa hứa hẹn mang lại lợi ích kinh tế đáng kể. Bằng cách ghi lại các chứng khoán truyền thống như cổ phiếu hoặc trái phiếu trên hệ thống blockchain, thị trường có thể tự động hóa quy trình thanh toán, giảm chi phí vận hành và mở rộng sự tham gia cho nhiều nhà đầu tư hơn.
Cơ sở hạ tầng token hóa cũng có thể mang lại sự minh bạch và hiệu quả cao hơn cho các tài sản bao gồm:
-
ngoại hối
-
quỹ đầu tư
-
cổ phiếu đại chúng
-
nợ chính phủ
Thanh khoản được cải thiện và khả năng tiếp cận dễ dàng hơn cho nhà đầu tư có thể dẫn đến khối lượng giao dịch cao hơn và ít ma sát hơn trong toàn bộ hệ thống tài chính.
Thanh Toán Được Nâng Cao
Các hình thức tiền tệ được token hóa như stablecoin, token tiền gửi ngân hàng và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể giúp các khoản thanh toán trong nước và quốc tế nhanh hơn, rẻ hơn đáng kể.
Hiện tại, nhiều khoản thanh toán xuyên biên giới phụ thuộc vào mạng lưới ngân hàng đại lý, vốn thường chậm chạp và tốn kém. Hệ thống thanh toán được token hóa có thể cho phép chuyển khoản gần như tức thì giữa các tổ chức, rút ngắn thời gian thanh toán và giảm phí.
Tối Ưu Hóa Sử Dụng Tài Sản Số
Token hóa cho phép các tài sản tài chính trở nên có thể lập trình được và dễ dàng sử dụng hơn trong các dịch vụ tài chính kỹ thuật số. Hợp đồng thông minh có thể tự động quản lý các tác vụ như yêu cầu ký quỹ, xử lý tài sản thế chấp và thanh toán, những quy trình hiện tại vẫn đang được thực hiện thủ công và tốn nhiều thời gian.
Theo báo cáo của DFCRC, gần một nửa lợi ích liên quan đến tài sản có thể đến từ việc kích hoạt các hoạt động mới trên cơ sở hạ tầng token hóa, bao gồm cho vay có thế chấp, thị trường repo và tài trợ hóa đơn.
Bạn có biết? Úc là một trong những quốc gia tiên phong khám phá blockchain cho cơ sở hạ tầng thị trường tài chính. Vào năm 2017, Sở Giao dịch Chứng khoán Úc (ASX) đã khởi động một dự án thay thế hệ thống thanh toán bù trừ đã tồn tại hàng thập kỷ bằng công nghệ blockchain, trước khi sau đó xem xét lại kế hoạch này.
Tại Sao Quy Định Lại Là Rào Cản Chính?
Mặc dù thị trường tài sản số cho thấy nhiều hứa hẹn, báo cáo của DFCRC lại chỉ ra sự không chắc chắn về quy định là yếu tố chính kìm hãm sự tăng trưởng ở Úc.
Các tổ chức tài chính lớn thường né tránh việc đầu tư đáng kể vào các công nghệ mới cho đến khi các khuôn khổ pháp lý rõ ràng được thiết lập. Nếu không có các quy tắc cụ thể về cấp phép, lưu ký tài sản và tuân thủ, nhiều công ty sẽ ngần ngại ra mắt các sản phẩm token hóa lớn.
Những thách thức cấu trúc chính bao gồm:
-
Cấp phép mơ hồ: Hiện tại, vẫn chưa rõ ràng về cách thức các doanh nghiệp tài sản số nên xin giấy phép chính thức.
-
Thiếu sự hợp tác: Có sự thiếu hụt giao tiếp giữa các cơ quan quản lý và ngành công nghiệp.
-
Thử nghiệm hạn chế: Thiếu các chương trình thí điểm quy mô lớn hạn chế thử nghiệm thực tế.
-
Pháp lý không rõ ràng: Tình trạng pháp lý của các sản phẩm tài chính token hóa vẫn chưa được định nghĩa.
Những vấn đề này cản trở sự tiến bộ ngay cả khi công nghệ cần thiết đã sẵn có. Các nhà đầu tư tổ chức cần một nền tảng quy định rõ ràng để tự tin tham gia thị trường.
Cái Giá Đắt Của Việc Chậm Trễ Quy Định
Việc tiếp tục trì hoãn trong việc hiện đại hóa khuôn khổ pháp lý của Úc có thể làm xói mòn nghiêm trọng những lợi ích tiềm năng của quốc gia này từ tài chính kỹ thuật số.
Nếu tình trạng trì trệ chính sách tiếp diễn, Úc có thể chỉ thu về khoảng 1 tỷ đô la Úc (tương đương 710 triệu USD) từ tài sản số và tài chính token hóa vào năm 2030. Con số này chỉ chiếm một phần rất nhỏ so với 24 tỷ đô la Úc lợi ích tiềm năng có thể đạt được trong một môi trường quy định hỗ trợ và dễ dự đoán hơn.
Sự thiếu hụt lớn này nhấn mạnh cách các rào cản quy định có thể thay đổi lộ trình tương lai của đổi mới tài chính. Khi không có các thiết lập chính sách rõ ràng, cho phép, một số hậu quả tai hại có thể xảy ra:
-
Các chương trình thử nghiệm khó có thể mở rộng thành các hệ thống hoạt động thực tế.
-
Vốn đầu tư tổ chức sẽ đứng ngoài cuộc, không sẵn lòng chấp nhận rủi ro đáng kể.
-
Đổi mới tiên tiến và nhân tài ngày càng di chuyển đến các khu vực pháp lý mang lại sự rõ ràng và ổn định về quy định.
-
Cơ sở hạ tầng tài chính trong nước của Úc hiện đại hóa chậm hơn so với các đối thủ toàn cầu.
Cuối cùng, sự không chắc chắn kéo dài về quy định không chỉ làm chậm tiến độ mà còn có thể chủ động chuyển hướng giá trị kinh tế và cơ hội sang các quốc gia khác đã thiết lập các khuôn khổ thuận lợi cho tài chính kỹ thuật số.
Bạn có biết? Úc là một trong những quốc gia có mật độ máy ATM tiền điện tử dày đặc nhất khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Đây cũng là một trong những thị trường máy ATM tiền điện tử lớn nhất bên ngoài Bắc Mỹ.
Ngành Công Nghiệp Đang Kêu Gọi Điều Gì Trong Các Quy Định?
Úc đã có những bước đi ban đầu trong việc thiết lập khuôn khổ pháp lý cho tài sản số. Tuy nhiên, các bên liên quan trong ngành nhấn mạnh rằng cần phải làm nhiều hơn nữa để mở khóa sự tham gia đáng kể từ các tổ chức:
-
Chế độ cấp phép rõ ràng cho các nền tảng tài sản số: Các địa điểm giao dịch, sàn giao dịch và các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số khác khẩn cấp cần các lộ trình cấp phép được xác định rõ ràng. Điều này bao gồm các quy tắc chính xác về các hoạt động được phép, yêu cầu vận hành, tiêu chuẩn vốn và nghĩa vụ tuân thủ liên tục.
-
Các quy tắc lưu ký hiện đại, phù hợp mục đích: Tài sản số mang lại những rủi ro riêng biệt về bảo mật, phân tách và khả năng phục hồi hoạt động. Các cơ quan quản lý nên đặt ra các tiêu chuẩn lưu ký rõ ràng, dựa trên rủi ro để bảo vệ tài sản của khách hàng.
-
Một khuôn khổ ổn định cho stablecoin: Stablecoin được xem rộng rãi là cơ sở hạ tầng nền tảng cho các thị trường token hóa và các khoản thanh toán on-chain hiệu quả. Các bên tham gia ngành đang kêu gọi sự rõ ràng về việc phát hành, dự trữ, quyền đổi thưởng, giám sát và các quy tắc xuyên biên giới để loại bỏ sự không chắc chắn về pháp lý và hoạt động.
-
Các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư cân bằng, tương xứng: Các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ chống lại gian lận, hành vi sai trái và tổn thất là rất cần thiết. Nhưng chúng phải được thiết kế cẩn thận để tránh làm tê liệt sự đổi mới hợp pháp.
Khi được giải quyết đồng bộ, những khối xây dựng quy định này sẽ cung cấp sự rõ ràng mà các tổ chức tài chính cần trước khi cam kết nguồn vốn và cơ sở hạ tầng đáng kể cho tài chính token hóa ở Úc.
Tại Sao Hộp Cát Pháp Lý Lại Quan Trọng?
Báo cáo của DFCRC khuyến nghị tạo ra các hộp cát pháp lý được thiết kế đặc biệt cho các thị trường tài chính token hóa.
Các hộp cát này cho phép các công ty thử nghiệm công nghệ tài chính mới dưới sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý trước khi có được giấy phép đầy đủ. Cách tiếp cận này giúp các nhà quản lý thấy được cách thức hoạt động của các đổi mới trong thực tế, đồng thời kiểm soát rủi ro.
Úc hiện đã có một Hộp Cát Pháp Lý Nâng Cao (ERS) được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC). Nó cho phép các công ty đủ điều kiện thử nghiệm một số dịch vụ tài chính trong một khoảng thời gian giới hạn mà không cần có giấy phép dịch vụ tài chính đầy đủ.
Tuy nhiên, các nhóm ngành lập luận rằng các hộp cát chuyên biệt hơn sẽ đẩy nhanh quá trình thử nghiệm và phát triển trong các lĩnh vực chủ chốt như chứng khoán token hóa và hệ thống thanh toán kỹ thuật số.
Các hộp cát có mục tiêu cụ thể cũng sẽ cải thiện đối thoại giữa các nhà quản lý và ngành công nghiệp, cho phép các nhà hoạch định chính sách định hình các quy tắc tốt hơn dựa trên kết quả thử nghiệm thực tế.
Vai Trò Của Trái Phiếu Chính Phủ Token Hóa Và CBDC
Báo cáo của DFCRC đề xuất rằng trái phiếu chính phủ được token hóa và một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể tạo thành cơ sở hạ tầng thiết yếu cho các thị trường tài chính kỹ thuật số.
Trái phiếu chính phủ đã được sử dụng rộng rãi làm tài sản thế chấp trên các thị trường tài chính. Việc token hóa chúng sẽ cho phép quản lý tài sản thế chấp tự động, thanh toán nhanh hơn và tăng cường minh bạch.
Một CBDC được thiết kế dành cho các tổ chức tài chính thay vì công chúng có thể cung cấp thanh toán cuối cùng an toàn cho các tài sản token hóa. Cùng với stablecoin và token tiền gửi ngân hàng, nó sẽ giúp xây dựng một hệ thống linh hoạt và hiệu quả cho các giao dịch tài chính kỹ thuật số.
Những công cụ này sẽ tạo ra cơ sở hạ tầng thanh toán đáng tin cậy mà các thị trường tổ chức cần để hoạt động ở quy mô lớn.
Bạn có biết? Ngân hàng trung ương Úc là một trong những ngân hàng đầu tiên thử nghiệm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Các dự án trước đây đã khám phá cách một CBDC bán buôn có thể giúp tự động hóa việc thanh toán trái phiếu và các giao dịch tài chính phức tạp khác giữa các tổ chức.
Dự Án Acacia Và Các Thử Nghiệm Tiền Kỹ Thuật Số Của Úc
Úc đã và đang khám phá những khái niệm này thông qua các sáng kiến như Dự án Acacia. Sự hợp tác này nghiên cứu cách tiền kỹ thuật số có thể hoạt động trong các thị trường bán buôn được token hóa.
Dự án này kiểm tra cách các hình thức thanh toán kỹ thuật số khác nhau, bao gồm CBDC và stablecoin, có thể hỗ trợ cơ sở hạ tầng thị trường tài chính.
Các chương trình thí điểm như thế này đóng vai trò quan trọng. Chúng cho phép các nhà hoạch định chính sách và tổ chức tài chính thử nghiệm thiết kế kỹ thuật, rủi ro vận hành và các vấn đề pháp lý trước khi chuyển sang các hệ thống quy mô lớn.
Thử nghiệm trong thế giới thực giúp các nhà quản lý tạo ra các quy tắc dựa trên kinh nghiệm thực tế chứ không chỉ dựa trên lý thuyết.
Năng Lực Công Nghệ Thôi Là Chưa Đủ
Một phát hiện cốt lõi từ báo cáo của DFCRC là công nghệ đơn thuần không đủ để tạo ra các thị trường tài chính mới.
Để các tổ chức áp dụng tài chính token hóa, cần có những yếu tố sau:
-
khuôn khổ pháp lý rõ ràng
-
cơ sở hạ tầng thanh toán đáng tin cậy
-
tiêu chuẩn lưu ký phù hợp
-
các giao thức quản lý rủi ro hiệu quả
-
giám sát quy định thích hợp
Cùng nhau, các yếu tố này xây dựng niềm tin mà các tổ chức tài chính cần để cam kết với các công nghệ mới.
Nếu không có niềm tin đó, tài chính token hóa có thể sẽ chỉ giới hạn trong các dự án thử nghiệm nhỏ thay vì trở thành một phần của hệ thống tài chính chính thống.
Thách Thức Cạnh Tranh Của Úc
Cuộc cạnh tranh toàn cầu trong việc phát triển cơ sở hạ tầng tài sản số đang tăng tốc. Nhiều khu vực pháp lý đã và đang xây dựng khuôn khổ quy định cho chứng khoán token hóa, stablecoin và hệ thống thanh toán kỹ thuật số.
Nếu Úc chậm trễ, quốc gia này có nguy cơ mất đi nhân tài, đầu tư và đổi mới vào tay các quốc gia cung cấp sự rõ ràng về quy định sớm hơn.
Theo nghĩa này, quy định về tài sản số không chỉ là một vấn đề chính sách tài chính. Đó còn là một câu hỏi về khả năng cạnh tranh của nền kinh tế Úc nói chung.
Các quốc gia thiết lập các khuôn khổ đáng tin cậy cho tài chính kỹ thuật số sẽ có vị thế tốt hơn để thu hút vốn và các công ty công nghệ tìm kiếm các thiết lập quy định ổn định.
tienso.org cam kết đưa tin độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của tienso.org và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Độc giả được khuyến khích tự mình xác minh thông tin.
