Bitcoin (BTC) đã nhiều lần thất bại trong việc thiết lập đỉnh mới kể từ khi nỗ lực tái chiếm ngưỡng $75.000 vào ngày 17 tháng 3. Các vị thế bán khống (short) Bitcoin tương lai đang tích tụ đáng kể trong bối cảnh cuộc xung đột leo thang ở Iran đẩy giá dầu lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Tuy nhiên, hai kịch bản then chốt có thể đẩy Bitcoin lên mức $72.000 trong những tuần tới, củng cố một chu kỳ tăng giá bền vững và khiến phe gấu phải trả giá đắt.
Nếu Bitcoin chỉ tăng 7.5% từ mức hiện tại $67.100 lên $72.000, một khối lượng khổng lồ $2.5 tỷ USD các vị thế bán khống trên hợp đồng tương lai Bitcoin sẽ bị thanh lý. Đây là con số ước tính, cho thấy phe gấu đang đứng trên một vách đá cheo leo.
**Phe gấu BTC hưởng lợi từ việc thợ đào bán ra và S&P 500 suy yếu**
Phe gấu đã liên tục gia tăng các vị thế bán khống kể từ ngày 25 tháng 3, thời điểm Iran được cho là từ chối đàm phán ngừng bắn. Áp lực bán bổ sung xuất hiện khi MARA Holdings (MARA US), một công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai, thông báo đã bán 15.133 BTC vào ngày 26 tháng 3. MARA Holdings chuyển hướng sang điện toán AI và chọn giảm lượng Bitcoin nắm giữ để trả nợ.
Sau khi đạt đỉnh gần 7.000 điểm vào ngày 28 tháng 1, chỉ số S&P 500 đã giảm 10% tính đến ngày 30 tháng 3. Các nhà đầu tư lo ngại rủi ro suy thoái kinh tế vì các ngân hàng trung ương có ít dư địa để cắt giảm lãi suất do lạm phát. Giá dầu đã tăng hơn 70% kể từ khi cuộc xung đột ở Iran bắt đầu vào cuối tháng 2, đẩy chi phí logistics lên cao và cắt giảm chi tiêu tiêu dùng.
Các nhà giao dịch đang định giá 89% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9, với 5% khả năng tăng lãi suất lên 4%. Đầu tháng 3, hợp đồng tương lai trái phiếu cho thấy điều ngược lại, với 79% khả năng cắt giảm lãi suất. Điều này cho thấy lợi suất đầu tư vào tài sản có thu nhập cố định có thể sẽ duy trì sức hấp dẫn lâu hơn.
Trong khi đó, niềm tin của phe gấu Bitcoin đã tăng lên, thể hiện qua tỷ lệ funding rate âm trong các hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Trong điều kiện thị trường trung lập, các vị thế long thường phải trả phí để duy trì vị thế, khiến chỉ báo này dao động từ 5% đến 10% để bù đắp chi phí vốn. Tỷ lệ funding rate âm báo hiệu thiếu cầu đối với các lệnh đòn bẩy tăng giá và sự tự tin thái quá tiềm ẩn từ phe gấu.
**Ngừng bắn hoặc kinh tế suy yếu có thể thúc đẩy Bitcoin**
Mặc dù không thể dự đoán kết cục cuộc chiến liên quan đến Iran, một thỏa thuận ngừng bắn có thể châm ngòi cho tâm lý tăng giá và khiến phe gấu bất ngờ.
Bitcoin đã tăng từ $69.150 lên $74.900 trong 5 ngày kết thúc vào ngày 16 tháng 3, sau khi các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ chứng kiến dòng tiền ròng $1,5 tỷ USD trong hai tuần. Nếu dòng tiền ETF tiếp tục chảy vào, Bitcoin cũng có thể tái chiếm mức $72.000.
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã yêu cầu Quốc hội tăng chi tiêu quốc phòng lên $1.5 nghìn tỷ, theo đề xuất ngân sách năm 2027 được công bố vào thứ Sáu. Các kế hoạch này bao gồm cắt giảm 10% ở các lĩnh vực khác để bù đắp chi phí quân sự. Trump được cho là đã nói tại một sự kiện riêng tư ở Nhà Trắng vào thứ Tư: “Chúng ta đang chiến đấu trong các cuộc chiến. Chúng ta không thể lo cho nhà trẻ,” theo CNBC.
Nếu nền kinh tế Mỹ mất đà, hoặc nếu các đợt mua lại tín dụng tư nhân tiếp tục gây áp lực lên thị trường, các nhà đầu tư có khả năng tìm kiếm các công cụ phòng hộ thay thế. Do đó, sức hấp dẫn của Bitcoin sẽ tăng lên khi nó hiện đang giao dịch thấp hơn 47% so với mức cao nhất mọi thời đại. Một chu kỳ tăng giá lên $72.000 có thể xảy ra bất kể cuộc xung đột ở Iran kéo dài bao lâu.
tienso.org cam kết đưa tin độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của tienso.org và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Độc giả được khuyến khích tự mình xác minh thông tin.
