Các điểm nhấn chính cần lưu ý:
* Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hướng tới mở rộng bảng cân đối kế toán có thể bơm thanh khoản cần thiết, thúc đẩy Bitcoin và các thị trường tài sản rủi ro khác.
* Căng thẳng tại Iran cùng giá dầu tăng cao đang đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản khan hiếm như một hàng rào chống lại lạm phát gia tăng.
Trong phiên giao dịch vừa qua, Bitcoin (BTC) đã khiến cả thị trường chấn động khi vượt mốc 76.000 USD, lần đầu tiên sau hơn hai tháng, kéo theo hơn 285 triệu USD vị thế bán khống bị thanh lý. Đáng chú ý, đà tăng này song hành cùng S&P 500, gợi ý mạnh mẽ về một cú hích vĩ mô đang chi phối. Liệu xung đột ở Iran có phải là nguyên nhân duy nhất đằng sau sự phục hồi của Bitcoin, và khả năng đây là một “bẫy bò” (bull trap) là bao nhiêu?
Giá dầu thô đã ổn định quanh mức 95 USD sau khi chạm đỉnh 104 USD vào cuối tuần trước – một tín hiệu tích cực theo nhận định của nhiều nhà giao dịch. Biểu đồ giá dầu thô đảo ngược cho thấy mối tương quan chặt chẽ trong phiên. Cuộc xung đột tại Iran vẫn là tâm điểm lo ngại chính, không chỉ vì ảnh hưởng đến lạm phát tại Mỹ mà còn gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương và tạo ra sức ép tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế.
Đồng thời, đà tăng của chỉ số S&P 500 và giá vàng khả năng cao đang báo hiệu các biện pháp kích thích kinh tế sắp được ban hành, khiến nhà đầu tư đổ xô tìm nơi trú ẩn trong các tài sản khan hiếm.
Mặc dù việc S&P 500 tăng điểm sau khi các cuộc đàm phán về eo biển Hormuz thất bại có vẻ bất thường, nhưng rủi ro suy thoái gia tăng lại chính là động lực mạnh mẽ nhất để các chính phủ đẩy mạnh các biện pháp mở rộng chính sách. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thận trọng đến đâu, Quốc hội Mỹ và chính quyền Trump vẫn có thể phê duyệt các khoản đầu tư trực tiếp vào dự án hạ tầng, chương trình xã hội hoặc cung cấp các khoản tín dụng thuế.
**Những lo ngại về lạm phát phù hợp với kỳ vọng chính sách của FED**
Bitcoin không cần phải cạnh tranh với cổ phiếu hay vàng để thu hút dòng vốn khổng lồ đang nằm trong các quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu ngắn hạn. Chừng nào giá dầu vẫn duy trì trên 90 USD, áp lực lạm phát dự kiến trong tương lai sẽ càng cao. Lợi suất kỳ vọng thấp từ các tài sản thu nhập cố định có thể là chất xúc tác chính đẩy Bitcoin vượt mốc 75.000 USD, và các chính phủ đang có rất ít lựa chọn thay thế mà không cần mở rộng cơ sở tiền tệ.
FED Mỹ đã thay đổi chiến lược sang mở rộng bảng cân đối kế toán kể từ tháng Giêng, đảo ngược xu hướng thắt chặt kéo dài hai năm trước đó. Động thái này cực kỳ hỗ trợ cho các thị trường rủi ro, khi những lo ngại ngắn hạn về thị trường trái phiếu đang dần tan biến. Các tổ chức tài chính và quỹ phòng hộ có nhiều thanh khoản hơn, ít cạnh tranh hơn trong việc thanh lý trái phiếu kho bạc Mỹ, mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời cho thị trường chứng khoán.
Bất kể Bitcoin có giữ vững trên 75.000 USD hay không, các nhà giao dịch hiện có rất ít động lực để chốt lời sau hai tháng giằng co quanh mức 68.000 USD, với mức tăng chỉ vỏn vẹn 10%. Ngay cả khi Bitcoin bứt phá lên 80.000 USD, đó cũng chỉ là mức tăng khiêm tốn 20% cho những người mua ở 66.500 USD. Trừ khi các nhà giao dịch nhận thấy rủi ro cận kề đối với giá dầu, áp lực bán liên tục lên Bitcoin là khó xảy ra. Tóm lại, với khả năng cao về chính sách tiền tệ mở rộng và áp lực lạm phát, phe gấu Bitcoin sẽ rất khó để thể hiện sức mạnh, khiến xác suất một “bẫy bò” thành công là cực kỳ thấp.
tienso.org cam kết đưa tin độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của tienso.org và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Độc giả được khuyến khích tự mình xác minh thông tin.
