Theo Cointelegraph, một thỏa thuận lịch sử vừa được ký kết giữa Blockchain.com và Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), mở ra cánh cửa cho hàng triệu người dùng của Blockchain.com tiếp cận các cổ phiếu và quỹ ETF niêm yết tại Mỹ đã được token hóa thông qua nền tảng giao dịch kỹ thuật số sắp ra mắt của NYSE.
Theo đề xuất hợp tác này, Blockchain.com sẽ đóng vai trò phân phối các cổ phiếu và quỹ ETF Mỹ đã được token hóa, vốn sẽ được giao dịch trên Hệ thống Giao dịch Thay thế Kỹ thuật số (ATS) của NYSE – tất nhiên, phải được các cơ quan quản lý phê duyệt. Thỏa thuận này sẽ mở rộng phạm vi tiếp cận của các sản phẩm chứng khoán token hóa của NYSE tới lượng khách hàng toàn cầu khổng lồ của Blockchain.com.
Đặc biệt, thỏa thuận còn bao gồm việc trao đổi dữ liệu thị trường. ICE Data Services, một công ty con của NYSE, sẽ phân phối dữ liệu và phân tích thị trường tiền điện tử của Blockchain.com cho các khách hàng của mình. Ngược lại, Blockchain.com cũng sẽ tích hợp các nguồn cấp dữ liệu thị trường quan trọng từ ICE và NYSE vào nền tảng của mình, hứa hẹn tạo ra một hệ sinh thái thông tin đa chiều.
Chia sẻ với Cointelegraph, ông Reid Noch, Phó Chủ tịch phụ trách cơ cấu thị trường cổ phiếu Mỹ tại TD Securities, nhận định rằng nền tảng ATS token hóa mà NYSE dự định triển khai dường như “chủ yếu hướng tới dòng chảy nhà đầu tư bán lẻ”. Ông chỉ ra các tính năng như giao dịch 24/7 và chức năng yêu cầu báo giá. Theo Noch, vì các giao dịch bán lẻ thường đã được cấp vốn trước, việc chuyển sang thanh toán tức thì sẽ không đòi hỏi nhiều thay đổi đáng kể trong quy trình làm việc hiện có của nhà đầu tư bán lẻ.
Ông Noch nhấn mạnh: “Yếu tố khác biệt lớn nhất chính là khả năng giao dịch thực sự vào cuối tuần.” Điều này có thể tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đối với các cổ phiếu được nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng hoặc xung quanh các sự kiện tin tức đột xuất. Ông lấy ví dụ về các hợp đồng vĩnh cửu (PERPs) dầu được token hóa đã tăng vọt khi xung đột Iran bắt đầu vào cuối tuần.
Cuộc Đua Token Hóa Cổ Phiếu Của Các Sàn Giao Dịch
Ông Tanay Ved, nhà nghiên cứu cấp cao tại Talos – một công ty công nghệ tài sản kỹ thuật số dành cho tổ chức, đã chia sẻ với Cointelegraph rằng: “Các nền tảng crypto đang dần trở thành sàn giao dịch đa tài sản, và các tài sản truyền thống đang bắt đầu áp dụng cấu trúc giao dịch 24/7, có khả năng lập trình mà crypto đã tiên phong.”
Sự dịch chuyển đáng chú ý này đang diễn ra mạnh mẽ trên khắp các sàn giao dịch lớn. Kraken đã giới thiệu xStocks và hợp tác với Nasdaq cho một mô hình token hóa cổ phiếu riêng. Trong khi đó, Binance, Coinbase và Robinhood cũng đã triển khai những cách tiếp cận riêng để đưa cổ phiếu lên chuỗi blockchain.
Tuy nhiên, Ved cũng chỉ ra rằng các phương pháp tiếp cận khác nhau này đều tiềm ẩn sự đánh đổi giữa quyền sở hữu và khả năng tiếp cận:
Các mô hình token hóa nằm trên một phổ rộng, từ cổ phiếu do tổ chức phát hành (issuer-native equity), đến quyền tiếp cận thông qua bên giữ hộ (custodial exposure), cho tới các sản phẩm phái sinh thuần túy. Mỗi mô hình đều phải đánh đổi quyền sở hữu lấy khả năng tiếp cận. Mô hình nào sẽ chiếm ưu thế vẫn còn là một ẩn số, khi chúng ta đang ở những giai đoạn đầu của quá trình chấp nhận. Đối với các sàn giao dịch, đây là cơ hội để đa dạng hóa nguồn doanh thu; còn đối với thị trường, ranh giới giữa tài sản crypto và tài sản truyền thống đang ngày càng mờ nhạt.
Trong bối cảnh đó, thị trường cổ phiếu được token hóa đang chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, giá trị phân phối đã đạt 3,14 tỷ USD tính đến thứ Tư, tăng hơn 18% trong 30 ngày qua. Số lượng người nắm giữ cũng tăng vọt gần 72%, đạt 3,87 triệu người.
Cổ phiếu được token hóa. Nguồn: RWA.xyz
SEC Mở Đường Cho Cổ Phiếu Được Token Hóa
Sự hợp tác mang tính chiến lược này diễn ra chưa đầy một tuần sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức giới thiệu một “Miễn trừ Đổi mới” kéo dài 5 năm cho các nền tảng chứng khoán token hóa nhất định.
Theo quy định miễn trừ này, các nền tảng chứng khoán token hóa đủ điều kiện có thể sử dụng các bể thanh khoản tạo lập thị trường tự động (AMM) có sự cho phép để tạo điều kiện giao dịch mà không bị coi là sàn giao dịch theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán. Tuy nhiên, một trong những điều kiện tiên quyết là các nền tảng này phải đảm bảo rằng cổ phiếu được token hóa phải có cùng quyền và đặc quyền như các cổ phiếu truyền thống tương đương.
Những yêu cầu chặt chẽ này đã loại trừ một số sản phẩm hiện có khỏi phạm vi miễn trừ trong hình thức hiện tại của chúng, bao gồm xStocks của Kraken và Stock Tokens của Robinhood. Lý do là các sản phẩm này chỉ cung cấp khả năng tiếp cận với tài sản cơ sở mà không cấp cho người nắm giữ cùng các quyền như các cổ đông thông thường.
Tuy nhiên, Ủy viên SEC Hester Peirce đã cho biết rằng mặc dù miễn trừ này chỉ bao gồm một mô hình cụ thể cho chứng khoán token hóa, nhưng nó vẫn mở ra khả năng cho các cách tiếp cận khác nằm ngoài khuôn khổ hiện tại.
Nguồn: Cointelegraph – NYSE, Blockchain.com in tie-up to bring tokenized US stocks to crypto users
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
