Theo Cointelegraph, VanEck, một quỹ quản lý tài sản hàng đầu, vừa công khai chỉ trích gay gắt cơ cấu thù lao điều hành của Metaplanet. Họ lập luận rằng những nỗ lực gần đây của công ty nắm giữ Bitcoin này nhằm hạn chế sự pha loãng cổ đông vẫn chưa đủ để thực sự gắn kết lợi ích của ban lãnh đạo với các nhà đầu tư.
Trong báo cáo công bố vào thứ Sáu, phân tích cơ cấu thù lao điều hành của 10 công ty nắm giữ tài sản số lớn nhất, VanEck đã thẳng tay dán nhãn “Tệ” cho Metaplanet, biến công ty này thành cái tên duy nhất rơi vào hạng mục thấp nhất. VanEck chỉ rõ kế hoạch cấp cổ phiếu của Metaplanet chiếm tới 14.7% tổng số cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn, với tỷ lệ nắm giữ của các cán bộ điều hành lên tới 8.2%.
VanEck nhấn mạnh rằng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của cán bộ điều hành tại Metaplanet cao gấp khoảng 10 lần mức trung bình 0.8% của chín công ty còn lại trong phân tích. Tương tự, kế hoạch cổ phiếu tổng thể của công ty này cũng gần gấp bốn lần mức trung bình của các đối thủ.
Để dễ hình dung, MicroStrategy (trước đây là Strategy), công ty nắm giữ Bitcoin (BTC) lớn nhất, chỉ có kế hoạch cổ phiếu bằng 2% tổng số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn và tỷ lệ nắm giữ của cán bộ điều hành là 0.5%. VanEck đã đánh giá cơ cấu thù lao của MicroStrategy là “Tốt”, lưu ý rằng quỹ cổ phiếu dự trữ của họ được cố định và mọi sự gia tăng đều cần sự chấp thuận của cổ đông.
Metaplanet là một công ty nắm giữ Bitcoin của Nhật Bản và hiện là nhà đầu tư Bitcoin niêm yết công khai lớn thứ ba, với tổng cộng 43,000 BTC, theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net.
Top 10 công ty nắm giữ Bitcoin. Nguồn: BitcoinTreasuries.NET
Mua Bitcoin: Con dao hai lưỡi làm phình to quỹ quyền chọn cấp cao
VanEck cho biết sự chênh lệch đáng kinh ngạc này một phần bắt nguồn từ cơ cấu thù lao cũ của Metaplanet, vốn cho phép quỹ quyền chọn của công ty tự động mở rộng khi phát hành cổ phiếu để tài trợ cho các thương vụ mua Bitcoin. Cơ chế này đã khiến quỹ tăng vọt từ 46 triệu cổ phiếu lên 319.5 triệu, bổ sung thêm khoảng 273 triệu cổ phiếu tiềm năng.
Vào thời điểm đó, việc quỹ quyền chọn bị phình to đã vấp phải làn sóng chỉ trích dữ dội từ một số cổ đông Metaplanet. Họ kêu gọi công ty hủy bỏ số cổ phiếu tiềm năng bổ sung được tạo ra bởi cơ chế điều chỉnh tự động này.
Giữa tâm bão chỉ trích, Metaplanet đã chấm dứt cơ chế điều chỉnh tự động vào tháng 8 và cắt giảm tổng quỹ 41% vào tháng 9, từ 319.5 triệu xuống còn 188.2 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, VanEck khẳng định những thay đổi này vẫn “còn xa mới đạt được mục tiêu”.
Metaplanet so với các đối thủ về thù lao cấp cổ phiếu. Nguồn: VanEck Research
Báo cáo ngày thứ Sáu kêu gọi Metaplanet phải đảo ngược việc mở rộng khoảng 273 triệu cổ phiếu được tạo ra bởi điều khoản điều chỉnh, đồng thời thay thế các quyền còn lại bằng một kế hoạch thù lao được cổ đông chấp thuận. VanEck cũng lưu ý thêm rằng, nếu các khoản cấp phát trước đây không bị thu hồi, phần lớn sự pha loãng đã diễn ra rồi.
VanEck cũng đưa ra khuyến nghị ràng buộc thù lao điều hành với một chỉ số cụ thể như số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn, và áp dụng một chính sách bằng văn bản về thời điểm cấp quyền.
Nguồn: Cointelegraph – VanEck criticizes Metaplanet over executive dilution despite compensation cuts
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
