Theo Cointelegraph, James Check, người sáng lập và nhà phân tích chính tại Checkonchain, đã tuyên bố rằng Bitcoin có thể đã thiết lập đáy chu kỳ của mình sau khi trải qua hai sự kiện “đầu hàng” (capitulation). Ông lập luận rằng sự thay đổi trong hành vi của các nhà đầu tư cho thấy thị trường đã hấp thụ phần lớn áp lực bán tháo.
Bitcoin (BTC) đã từng đạt mức cao kỷ lục hơn 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025 và đang giao dịch quanh mức 77.400 USD tại thời điểm viết bài, thấp hơn gần 39% so với đỉnh. Một số nhà giao dịch dự đoán BTC sẽ thiết lập một đáy mới vào tháng 10 năm 2026, dựa trên chu kỳ bốn năm lịch sử của nó. Hồi tháng 7, nhà phân tích Benjamin Cowen đã cho biết rằng dữ liệu về thời lượng chu kỳ và lịch bầu cử giữa kỳ của Mỹ cho thấy một cửa sổ tạo đáy vào quý 4.
Trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Proof of Thesis của Cointelegraph, Check đã mô tả đợt giảm giá của Bitcoin xuống gần 60.000 USD vào tháng 2 là một “sự đầu hàng do đau đớn về giá” (price-pain capitulation), khi các nhà đầu tư mua ở gần đỉnh đã phải bán với khoản lỗ đáng kể. Ông cũng xác định một “sự đầu hàng do đau đớn về thời gian” (time-pain capitulation) thứ hai quanh mức 58.000 USD vào tháng 6 và tháng 7, sau nhiều tháng giá đi ngang khiến những người nắm giữ đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể phục hồi hay không.
“Sự khác biệt giữa 58.000 USD và 59.000 USD hay 60.000 USD là gì? Chẳng có gì cả,” Check chia sẻ với Cointelegraph. “Đó là sáu tháng đã ngăn cách chúng. Đó mới là sự khác biệt thực sự.” Đánh giá của ông thách thức những kỳ vọng về một mức đáy vào tháng 10, cho thấy các tín hiệu đầu hàng liên quan đến đáy của thị trường gấu đã xuất hiện từ nhiều tháng trước.
Check cho biết, khoảng 300 tỷ USD giá vốn của Bitcoin tập trung trong khoảng từ 58.000 USD đến 70.000 USD, trong khi khoảng 4 triệu BTC đã chuyển từ trạng thái lỗ chưa thực hiện sang có lợi nhuận trong đợt phục hồi sau đó. Ông nói thêm rằng những người nắm giữ dài hạn hiện đang kiểm soát khoảng 80% tổng tài sản Bitcoin và có nhiều khả năng sẽ chờ đợi mức giá cao hơn đáng kể thay vì bán ra sau một đợt phục hồi ngắn hạn.
Chu Kỳ Bốn Năm Của Bitcoin: Một Sự Lầm Lạc Đối Với Nhà Giao Dịch?
Check nhận định rằng việc bám víu vào chu kỳ bốn năm là một sai lầm, bởi vì không có lý do cơ học nào để nó lặp lại một cách chính xác.
“Hãy tự hỏi, ‘Bây giờ tôi phải làm gì?’ rất lâu trước khi ‘chiếc la bàn’ của bạn bị hỏng,” Check nói với Cointelegraph. “Nó giống như một chiếc đồng hồ chết vậy. Nó đúng hai lần một ngày. Đơn giản là hãy coi nó đã hỏng và tìm kiếm thứ gì đó tốt hơn.”
Check cho rằng các mốc thời gian của chu kỳ trước đó không giải thích được lý do tại sao các nhà đầu tư lại đầu hàng. Thay vào đó, ông khuyên các nhà giao dịch nên xem xét giá vốn, các khoản lỗ và lãi chưa thực hiện/đã thực hiện, lợi nhuận của người nắm giữ và liệu các nhà đầu tư có kinh nghiệm đang tích lũy hay phân phối tiền của họ.
Ông nhấn mạnh rằng các ngày trên lịch chỉ nên cung cấp bối cảnh sau khi bằng chứng về sự kiệt sức của thị trường hoặc sự đầu hàng xuất hiện. “Hãy tìm kiếm bằng chứng, đừng chỉ nhìn vào lịch,” Check khẳng định.
Bài liên quan: Các kho bạc Bitcoin chỉ mua 5.9K BTC trong ba tháng khi thua lỗ trên giấy tờ vẫn còn
Nhà Nghiên Cứu Grayscale Cũng Đồng Tình Về Đáy 58.000 USD
Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Grayscale, đã đạt được kết luận tương tự trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên chương trình Trade Secrets của Cointelegraph. “Tôi sẵn sàng mạo hiểm và dự đoán rằng giá đã tạo đáy ở mức 58.000 USD vào cuối tháng 6,” Pandl nói với Cointelegraph.
Pandl cho biết đợt suy thoái này ít gây ra sự tuyệt vọng hơn so với các thị trường gấu Bitcoin trước đây, nhưng nó cũng xuất hiện sau một thị trường bò ít tạo ra sự hưng phấn hơn, có khả năng dẫn đến một đợt suy giảm được kiềm chế hơn.
Ông cũng chỉ ra khả năng của Bitcoin trong việc chống chịu các diễn biến bất lợi mà không tiếp tục sụt giảm. “Khi giá của một loại tài sản, dù là crypto hay bất cứ thứ gì khác, ngừng giảm khi có tin xấu, đó thường là dấu hiệu cho thấy nó đã bị bán quá mức,” Pandl nhận định.
Bằng chứng on-chain vẫn còn trái chiều. Dữ liệu HODL Waves cho thấy nguồn cung Bitcoin được nắm giữ trong một đến bảy ngày chỉ tăng từ 1,97% vào ngày 1 tháng 7 lên 2,35% vào ngày 5 tháng 7. Nhà phân tích Willy Woo đã giải thích đây là một phản ứng bất thường và yếu ớt từ những người mua khi giá giảm (dip-buyers).
Tuy nhiên, dữ liệu từ CryptoQuant lại cho thấy những người nắm giữ ngắn hạn đã duy trì lợi nhuận một phần trong 30 ngày liên tiếp, đây là chuỗi dài nhất trong năm 2026 và là một mô hình mà công ty phân tích này cho rằng đã từng xuất hiện trong các đợt phục hồi thị trường Bitcoin trước đây.
Tạp chí: Các công ty kho bạc Bitcoin có thể vượt trội hơn BTC… nhưng liệu rủi ro có đáng không?
Nguồn: Cointelegraph – Bitcoin cycle bottom may already be in at $58K, says analyst James Check
Bài viết do tienso.org biên dịch và biên soạn lại từ nguồn dẫn phía trên nhằm phục vụ độc giả Việt Nam; nội dung có thể được rút gọn hoặc diễn giải lại so với bản gốc. Bản quyền nội dung gốc thuộc về tác giả và đơn vị xuất bản ban đầu. Bài viết chỉ mang tính thông tin tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư — độc giả nên đối chiếu bản gốc và tự xác minh trước khi ra quyết định. Nếu bạn là chủ sở hữu nội dung và muốn chúng tôi hiệu chỉnh hoặc gỡ bài, vui lòng gửi yêu cầu tại trang Liên hệ của tienso.org.
