Chu kỳ thị trường Bitcoin (BTC) hiện tại đang “kém hiệu quả một cách đáng kinh ngạc” so với ba chu kỳ trước đó, theo nhận định của Alex Thorn, Trưởng bộ phận nghiên cứu toàn công ty tại quỹ đầu tư Galaxy.
Ông Thorn đã tiến hành so sánh diễn biến giá kể từ đợt halving Bitcoin tháng 4 năm 2024 với các chu kỳ năm 2012, 2016 và 2020. Kết quả cho thấy chu kỳ hiện tại đang trải qua sự sụt giảm đáng kể về biến động và lợi nhuận. Cụ thể, mức đỉnh mọi thời đại hơn 125.000 USD vào ngày 5 tháng 10 năm 2025 chỉ cao hơn 97% so với mức giá khoảng 63.000 USD tại thời điểm halving 2024.
Trong chu kỳ halving năm 2012, giá BTC đã tăng vọt khoảng 9.294%, đạt đỉnh 1.163 USD. Chu kỳ năm 2016 chứng kiến mức tăng khoảng 2.950%, chạm ngưỡng 19.891 USD. Đến đợt halving năm 2020, mức tăng giá là khoảng 761%.
Trong một bài đăng trên X, ông Thorn nhấn mạnh: “Chu kỳ thứ tư đang kém hiệu quả một cách đáng kể so với các chu kỳ trước,” đồng thời đặt câu hỏi, “Đây có phải là trạng thái bình thường mới, hay chỉ là bình thường mới cho đến khi nó không còn bình thường nữa?”
Sự giảm dần về biến động trong mỗi chu kỳ halving BTC liên tiếp cho thấy động lực thị trường truyền thống đang thay đổi. Điều này ngụ ý rằng giá BTC có thể bắt đầu bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố khác, thay vì chỉ dựa vào sự kiện halving hay lý thuyết chu kỳ bốn năm.
Chỉ số Biến động Bitcoin 30 ngày, từng tăng vọt lên 9,64% vào ngày 2 tháng 4 năm 2020, đã không vượt quá 3,11% trong chu kỳ hiện tại – mức cao nhất được ghi nhận vào ngày 24 tháng 8 năm 2024. Theo dữ liệu từ Bitbo, ước tính 30 ngày gần đây nhất cho chỉ số biến động này chỉ ở mức 1,75%.
**Các nhà phê bình: Đỉnh giá sớm trước Halving 2024 đã làm sai lệch hiệu suất chu kỳ hiện tại**
Bitcoin đã chạm mức đỉnh mọi thời đại trên 70.000 USD vào tháng 3 năm 2024 – chỉ một tháng trước sự kiện halving tháng 4 năm 2024.
Việc các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay được phê duyệt tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 được coi là chất xúc tác chính cho đợt tăng giá này.
Các nhà phê bình phân tích của ông Thorn lập luận rằng hiện tượng bất thường lịch sử này – khi BTC đạt mức đỉnh mới trước halving – đã làm sai lệch hiệu suất giá của chu kỳ hiện tại.
Theo Fidelity Digital Assets, các đợt sụt giảm giá của Bitcoin cũng đã trở nên ít nghiêm trọng hơn khi mức độ biến động giảm xuống.
Zack Wainwright, nhà phân tích nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, cho biết các thị trường gấu Bitcoin trước đây thường chứng kiến mức giảm từ 80% đến 90%.
Tuy nhiên, phân tích của Fidelity ghi nhận rằng đợt sụt giảm của Bitcoin xuống 60.000 USD từ mức đỉnh mọi thời đại hơn 125.000 USD chỉ tương đương mức giảm hơn 50% một chút.
Vào tháng 3, Jan van Eck, CEO của công ty quản lý tài sản VanEck, đã tuyên bố rằng BTC đang gần chạm đáy và ông kỳ vọng giá sẽ bắt đầu tăng dần trở lại vào năm 2026.
Theo dữ liệu của TradingView, Bitcoin, tài sản tiền điện tử lớn nhất, đang giao dịch quanh mức 74.703 USD, tăng gần 5% trong bảy ngày qua.
tienso.org cam kết đưa tin độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của tienso.org và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Độc giả được khuyến khích tự mình xác minh thông tin.
